5月22日，英伟达（NVDA.NDAQ）公布2024年一季报，净利润同比暴增6倍，达到148.8亿美元，营收超越特斯拉，达到260亿美元，同比增长262%。
有华尔街空头指出，英伟达的现金流等于Alphabet（谷歌母公司）、亚马逊、Meta和微软四大科技公司的资本支出。
这是一个很有意思的隐喻，事实上美国科技巨头不约而同地正用重金砸向AI时代。
2023年，这四家公司的资本支出创下历史纪录，达到1357亿美元，同比增长47%，主要用于AI相关基础设施，以英伟达H100 GPU采购量为例，去年这四家公司的采购占到英伟达出货量的60%。
在今年第一季度业绩报告会上，上述四家科技公司均宣布，仍将大幅增加资本支出，集中在数据中心、芯片、以及其他用于构建或部署生成式AI模型的设备。
今年，这四家公司资本支出的总额将达到史无前例的2000亿美元，超过腾讯近两年营收的总和。
伯恩斯坦研究院更是预测，未来五年，这四家公司以及苹果公司的资本支出总额将突破万亿美元，这一体量可能超过标普500指数中其他90家电信和通信公司的资本支出总和。
巨额的投入显示，一场AI领域的军备竞赛正在全球开启。
中国的老牌互联网公司阿里巴巴（BABA.NYSE）、腾讯（00700.HK）和百度（BIDU.NDAQ）当仁不让地跟进这场竞赛，尽管从技术和资本积累上都处于追赶全球巨头的态势，但从2023年开始，它们均大幅增加了资本支出和研发投入。
腾讯曾表示，2023年的经营性资本支出占比3%—3.5%，如果2024年能够获得更多GPU，预计将在此基础上增加1个百分点。
在AI行业，规模定律（Scaling Law）仍然占据主导地位，即模型性能随着参数数量的增加而显著提升，这被形象地称为“大力出奇迹”。
很显然，大规模的投入是AI行业产出的基本要素。
对AI的投入情况可以用科技公司的财报中“资本支出”和“研发费用”两个指标来衡量：
1.资本支出：科技公司的资本支出通常包括数据中心建设、硬件设备等，这代表了公司的基础设施和算力储备。这类投资具有长期性，摊销周期大约为5年，一定程度反映了公司对AI未来发展的战略考量。
2.研发费用：包括人才招聘、技术研发、数据处理等。因此，研发费用的增加往往是公司在AI领域加大投入的直接反映。
那么，全球互联网巨头这一次集体增加资本支出，AI投入的差距是在拉大还是缩小？这一轮资本支出暴涨会带来AI技术跃进还是巨头们的惨败呢？
为保证统计口径相同，本文中的数据均来自Wind数据库，比较方法说明详见文末注释。
01 科技投入差距继续拉大
2023年，亚马逊、Meta、谷歌、微软在资本支出和研发费用上的总投入分别达到了1357亿美元和1967亿美元，同比增长47%和14%，这显示了它们对AI未来发展的良好预期。
阿里巴巴、百度和腾讯的资本支出和研发投入总和为929亿元人民币和1450亿元人民币，同比变化为-17%和3%。
图1更直观地展现了七家公司的数据。BAT的科技投入总和不到谷歌一半。